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今天的价值投资02_杭州股票配资_赢鱼金服
发布时间:2018-05-28
总的来说,价值投资者已不再是几十年前那样的小团体了。竞争能够有力地市场运行的无效率和错误的定价。时至今日,资本充裕且投资技巧娴熟的投资者数量众多,那价值投资者的前景到底如何呢?结果肯定比你预期的要乐观很多,原因如下

     第一,虽然价值投资者的群体不断扩大,但市场中缺乏,甚至没有价值取向的投资者仍然为数众多。大多数投资者,包括成长型投资者、趋势型投资者或指数型投资者,都很少关注价值标准。

相反利长,股票价格的趋势或是市场指数,他们几乎都一门心思地关注公司的盈利

第二,几乎所有的基金经理,包括一些运气不佳的价值投资导向型基金经理,都于有形或无形的投资业绩压力而从事荒謬的短期投资,周期短至一个季度一个月,至更短。价值投资策略对于缺乏耐心的投资者来说是毫无用处的,为只有坚持足够的时间才能利用这种策略获得收益。杭州股票配资
第三,江山易改,本性难移。资本市场的疯狂总是会周期性地大规模演:20世纪80年代末期的日本股市,19992000年的互联网和科技股泡沫肇始于2006-2007年的次级按揭贷款危机,以及当下的另类投资。兵无常法投资者往往很难采取逆向(如在多数人买进时抛售)的方法进行投资。即便是精明的投资者,在市场无情地宣布他们犯错时,也会变得畏首畏尾。市场让人服的压力总是十分巨大,因此有很多投资经理担心一旦不随波逐流将会造成业绩损失。有一些投资经理放弃追求价值投资是因为身不由己(或迫于客户的压力)他们被禁止购买低价股票、小盘股、无分红派息或者亏损的公司的股票,以及投资评级较低的债务工具①。还有许多人通过运用管理技巧,比如在季末时粉饰投资组合,或在卖出亏损股票(尽管这些股票的价值被低估)的同时买入更多的绩优股(即使它们的价值被明显被高估)。诚然,对于那些真正具有长远眼光的价值投资者来说,这是一件求之不得的好事,因为那么多潜在竞争对手因各种约束而自缚手脚,不能或不愿参与有效竞争,选择了中途退出赢鱼金服_期货配资
日趋激烈的竞争并不能阻碍当代价值投资者,其中一个重要原因在于如今的投资环境日趋广阔和多样化。格雷厄姆当年所面对的公开交易的美国股票和债券相对有限。今天,仅在美国就有数以万计的上市交易股票,世界范围内则不可尽数,还有数以千计的公司债券和资产支持型债务证券。以前的非流动性资产,如银行贷款,现在都能够正常交易了。而且投资者还可以从数不胜数的衍生工具中选择合适的投资标的,包括能满足任何需要的个性化合约。